开源证券股份有限公司任浪,钱灵丰近期对奥来德进行赓续并发布了赓续诠释《中小盘初次掩盖诠释：OLED材料加快国产替代，钙钛矿建设翻开新增长极》，本诠释对奥来德给出买入评级，面前股价为46.18元。

奥来德(688378)

深耕OLED材料与挥发祥建设，外延拓展钙钛矿业务

公司为OLED材料与挥发祥建设双龙头，基于技能蓄积外延拓展钙钛矿业务。OLED材料方面，公司经由17年技能蓄积，家具已掩盖发光功能材料、空穴和电子功能材料等。挥发祥建设方面，公司摧毁国际的技能壁垒，成为国内6代AMOLED线挥发祥独一国产供应商。2022年11月，公司基于技能蓄积切入钙钛矿电板建设及材料界限，市集空间有望进一步拓展。咱们瞻望公司2023-2025年归母净利润折柳为1.83/3.05/4.89亿元，对应EPS为1.27/2.12/3.40元/股，面前股价对应的PE折柳为38.4/23.0/14.3倍，初次掩盖给以“买入”评级。

OLED渗入率抓续晋升，国产替代有望运转上游材料需求增长

OLED面板在柔性表示、反应速率等方面较LCD有彰着上风。当今，小尺寸AMOLED面板已成为高端手机基本成就，并冉冉向中低端渗入；中大尺寸AMOLED面板的期骗也日益泛泛。据Omdia预测，2030年AMOLED渗入率将达到表示头板总量的30%。AMOLED向廉价钱带家具的渗入催化了厂商的降本诉求。同期，频年来国内面板产业速即发展，也鼓励了OLED配套产业的国产化进程。奥来德为国内有机发光材料龙头，国产替代进程卓著。公司专利体系健全，研发实力浑厚，当今RedPrime材料导入华星、天马量产线，GreenPrime材料导入维信诺量产线，BluePrime材料如故在华星新体系产线考据中。

挥发祥建设摧毁国际附近，以中枢技能外延拓展钙钛矿业务

蒸镀机是OLED要害建设，挥发祥则为蒸镀机中枢配件。公司挥发祥建设摧毁国际附近，为当今国内独一能适配Tokki蒸镀机的家具，已同京东方、华星、天马、维信诺等国内面板厂商和谐多年。公司挥发祥有望抓续受益于6代线升级、改革和高世代线需求。钙钛矿电板要害技能壁垒之一在于建设，公司基于底层中枢技能，外延拓展钙钛矿蒸镀机和材料业务，有望翻开新增长级。

风险领导：公司材料及建设新家具开拓或导入情况不足预期，OLED面板出货量波动，OLED材料市集竞争加重。

王应睐，是这两项成果的主要组织者和领导者，但在任何相关论文中坚决不肯署名。就在他的书房，他亲笔划掉了上报国务院关于“人工合成牛胰岛素”鉴定成果中自己的名字。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据预备，安信证券林建东赓续员团队对该股赓续较为深化，近三年预测准确度均值为63.45%，其预测2023年度包摄净利润为盈利1.99亿，凭证现价换算的预测PE为32.95。

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